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分析宝钢武钢降价原因
时间:2016-6-15 来源:Http://www.cqgjc.com 作者:admin 点击:194次

6月13日,宝钢、武钢等主流钢厂出台7月份板材价格,对热轧、冷轧等品种价格下调180-200元/吨。在近期钢价低位反弹的背景下,主流钢厂大幅回调出厂价,并不意味其看跌后期钢价,仅仅回吐了上个月的补涨。

一、主流钢厂让利空间有限,板材市场价格抗跌性较强

2016年7月份,宝钢2.5-2.74mm*1000热轧基价3492元/吨,7个月累计上涨650元/吨。同月,武钢3.0mm*1250热卷价格2910元/吨,7个月累计上涨810元/吨。据我的钢铁网监测,截至2016年6月13日,上海、武汉市场3.0mm热卷价格分别报2670、2680元/吨,7个月累计上涨800元/吨左右。由此看到,主流钢厂整体调价幅度与市场基本一致。

图一:宝钢与上海市场热卷价格走势

(来源:钢联数据)

图二:武钢与武汉市场热卷价格走势

(来源:钢联数据)

同时,近期唐山12天限产,加上部分钢厂主动减产,导致6月份钢铁业供给端压力好于预期,市场信心得到支撑,国内钢价呈现低位反弹格局,主流钢厂也不愿过多的让利。

此外,相对于建材价格而言,在2016年5月份国内钢价大幅回落之际,板材抗跌性明显强于建材。据我的钢铁网监测,截至2016年6月13日,全国4.75mm热卷均价2600元/吨,较全国20mm三级螺纹钢均价高288元/吨,价差明显扩大。

图三:全国螺纹钢与热卷均价走势

(来源:钢联数据)

板材价格相对强于建材价格的原因,可能是长材产品产能过剩程度更为严重。据我的钢铁网统计,全国26个省、市、自治区共计255家螺纹钢生产企业,其中涉及螺纹钢年产能共计3.6亿吨,2015年综合产能利用率仅为63%。同期热轧卷板年产能2.3亿吨左右,2015年综合产能利用率为87%。

总之,今年以来,主流钢厂调价滞后于市场,整体涨跌幅基本跟市场保持一致。同时,板材产能过剩程度好于建材,抗跌性也较强,加上唐山环保风带动近期钢价低位反弹,主流钢厂让利空间有限,维稳后市的心态还是比较强烈。

二、下游用钢需求疲弱、厂内库存攀升,仍然是制约后期钢价上涨的主因

在近期钢价低位反弹的背景下,宝钢、武钢等主流钢厂并未进一步提价,也显示了其信心不足,在需求疲弱、库存攀升的压力下,不敢贸然涨价,也从侧面表明主流钢厂并不看好这波反弹。

从需求端来看,2016年5月,装备制造业增加值同比增长8.5%,增速较4月份加快0.6个百分点,对板材需求有一定拉动作用。其中,电气机械和器材、专用设备、通用设备制造业均有所加快。在SUV销量火热拉动下,5月乘用车销量同比增长11.3%,增速较上月加快4.8个百分点。

不过,2016年1-5月,全国固定资产投资同比增长9.6%,增速较1-4月回落0.9个百分点,2010年6月以来首次跌破双位数增长。主要是制造业、房地产以及民间投资增速回落。一方面,商用车、工程机械等依赖投资拉动的制造业,需求仍不乐观。另一方面,部分地区收紧楼市政策,商品房销量降温,导致家电需求下滑,2016年5月家电零售额同比仅增长0.7%。叠加淡季行情,预计后期板材需求表现仍然疲弱。

图四:固定资产、基建、房地产及制造业投资增速

(来源:钢联数据)

从库存方面来看,尽管社会库存处于低位,但钢厂库存压力渐增,贸易商采购意愿不强,进一步施压钢厂。

中钢协最新数据显示,截至2016年5月下旬末重点钢企库存量1396.34万吨,较上月同期增长13.1%。我的钢铁网最新跟踪调查,截至2016年6月12日,北方区域主要钢厂总库存198.52万吨,较上周增加5.32万吨,持续7周攀升,累计增加52.52万吨。

总体来看,受唐山限产炒作,供给端扩张放缓影响,主流钢厂让利空间有限,挺价意愿较强,但也不盲目看多后市。近期钢价低位反弹,但现货市场成交并未明显好转,钢厂库存还在持续攀升,今日期货市场已出现恐高心态,打击市场信心。中长期来看,钢市供大于求的格局并未扭转,弱势行情或并未终结。

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